中興事件激發(fā)了國內(nèi)一陣“中國芯”的熱潮。A股市場上，芯片自主可控概念也應聲大熱。然而，高漲的熱情背后，是美日歐的少數(shù)企業(yè)掌控核心技術的現(xiàn)實，中國半導體設備國產(chǎn)化之路依然任重而道遠。

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 王嘉琦    

授人以魚，不如授人以漁。臨淵羨魚，不如退而結網(wǎng)。

古訓言，想要吃魚，先學會捕魚；要捕魚，先學會結網(wǎng)。

中興通訊遭美國“封殺”，一時間，芯片“告急”。于是，國人們喊出了“中國芯”。A股市場上，芯片自主可控概念也成為大熱點。

但是，在高漲的情緒中，很少有人看見，我們不僅缺“芯”，甚至連生產(chǎn)芯片的設備，也被美日歐的少數(shù)企業(yè)所掌控。

半導體設備國產(chǎn)化率僅12%

在芯片自主可控這一熱點的帶領下，上周芯片國產(chǎn)化指數(shù)（884160）大漲9.53%，從今年2月上旬見底以來，這一指數(shù)最高漲幅超50%。從指數(shù)的47支成分股來看，主要集中在各類芯片制造的各個環(huán)節(jié)，其中也不乏A股中幾家半導體生產(chǎn)設備公司，如北方華創(chuàng)、晶盛機電、長川科技等。

不過，某大型券商的資深電子研究員日前指出，相比中興通訊所需的高端芯片被美國禁運，投資人更不能忽視高端半導體生產(chǎn)設備的供給風險。全球半導體核心設備供應商集中在美國、日本、荷蘭，如果美方限制半導體設備進入中國，那么國內(nèi)目前正在興建的多座晶圓廠可能面臨拿不到核心設備的風險。

據(jù)中金公司近日發(fā)布的研報顯示，2017年全球半導體設備銷售額同比增長36%，創(chuàng)下新高；Semi預測，2018、2019年全球半導體設備銷售額將分別增長9%、5%，而中國將是主要增長引擎。

2017年，中國晶圓廠開始大規(guī)模興建，按照1-2年的建設周期，2018年和2019年將是設備入場的高峰期。Semi預測，2018年和2019年中國的設備銷售額將同比增長57%和60%至750億元和1201億元。不過，目前半導體設備國產(chǎn)化率僅為12%，在高端設備領域的國產(chǎn)化率更低。

與芯片一樣，半導體生產(chǎn)設備的國產(chǎn)化亦是中長期趨勢。華創(chuàng)證券機械團隊日前發(fā)布觀點指出，中興事件提示半導體設備國產(chǎn)化刻不容緩，而要實現(xiàn)半導體產(chǎn)業(yè)的自主可控，設備的全面國產(chǎn)化是重中之重。目前，半導體各核心設備中，單晶爐、刻蝕機、薄膜沉積設備、后道檢測設備等已能全面滿足28nm制程產(chǎn)品的生產(chǎn)，并成為國內(nèi)主流芯片新產(chǎn)商的產(chǎn)線基礎機臺，14nm設備也在持續(xù)驗證中，有望在未來兩年內(nèi)進入產(chǎn)線。

國盛證券日前指出，受中興事件影響，半導體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程有望加速，半導體設備沿著先易后難的路徑逐步國產(chǎn)化的趨勢不會改變。

資本對半導體設備國產(chǎn)化熱情高

今年3月底，財政部公布《關于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關企業(yè)所得稅政策》，滿足條件的集成電路企業(yè)最多可以免5年企業(yè)所得稅。對此，東北證券分析認為，可以預見，減稅政策的公布將帶動新一輪集成電路領域投資進場。從上下游來看，考慮到該政策是長期性政策，預計將在長時間內(nèi)帶動產(chǎn)線投資，因此上游半導體設備廠商將在長期內(nèi)持續(xù)受益于行業(yè)發(fā)展。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）從一些賣方分析師獲悉，由于半導體設備的國產(chǎn)替代是大勢所趨，所以，現(xiàn)階段投資人對于了解半導體設備國產(chǎn)化現(xiàn)狀的熱情較高。

部分賣方研究團隊也開始著手提供相關服務。例如，最近，在各券商組織的信息產(chǎn)業(yè)自主可控主題相關的路演活動中，除了電子、通信、計算機這三個與自主可控密切相關的行業(yè)研究團隊參與外，不少券商的機械行業(yè)團隊也會參與，而機械團隊往往是對標半導體設備行業(yè)。

此外，也有專門聚焦半導體設備的路演活動。據(jù)悉，有大型券商將在4月24日舉行半導體設備專家電話會議，主題為“芯片國產(chǎn)化的路徑和機遇，長晶、測試等各環(huán)節(jié)半導體設備的國產(chǎn)化現(xiàn)狀和空間，及主要廠商比較”。而在上周五，某大型券商的電子研究團隊舉辦了半導體主題的現(xiàn)場沙龍。期間，行業(yè)人士主要聚焦半導體工藝流程和半導體生產(chǎn)設備的講解。不過其團隊成員向記者表示，舉辦此類沙龍的主要目的是行業(yè)知識交流。

記者注意到，一些研究團隊也開始著手調(diào)研A股半導體設備的相關公司，例如，有的團隊最近在預約某半導體檢測設備公司的調(diào)研。

半導體設備國產(chǎn)化非一蹴而就

今年2月以來，A股半導體設備板塊表現(xiàn)搶眼，行業(yè)龍頭北方華創(chuàng)和相關公司長川科技股價從底部至近期最高點已經(jīng)翻倍，同期漲幅遠超芯片國產(chǎn)化指數(shù)（884160），顯示了市場對半導體設備國產(chǎn)化邏輯的認同。不過今日（4月23日）盤面上，北方華創(chuàng)、晶盛機電、長川科技等半導體設備概念股均出現(xiàn)大幅調(diào)整。

縱觀最近各研究團隊對于半導體設備國產(chǎn)化的觀點，大多認為，由于國內(nèi)半導體設備需求旺盛，在當前的背景下，國內(nèi)半導體設備廠商迎來行業(yè)成長良機，并有望在若干設備細分行業(yè)實現(xiàn)國產(chǎn)替代突破。

不過，有機構也指出，投資人要看到現(xiàn)實與理想的差距。安信證券電子團隊發(fā)布報告指出，半導體制造工藝復雜，設備細分市場繁多，從前道工藝包括擴散、光刻、刻蝕、離子注入、薄膜生長、CMP、金屬化等，到后道工藝包括減薄、切割、貼片、引線鍵合、模塑等，都涉及到相關設備；而且，半導體設備技術壁壘較高，行業(yè)呈現(xiàn)高集中度特點，國際前十大半導體設備廠占據(jù)絕對市場優(yōu)勢，主要集中于美國，日本及荷蘭，而國內(nèi)廠商處于起步階段，產(chǎn)業(yè)相對薄弱。

據(jù)了解，在部分高端半導體設備領域中，國外廠商處于寡頭壟斷階段。例如，荷蘭ASML在全球半導體光刻機設備領域市場占比超過80%，其生產(chǎn)的TWINSCAN系列是目前世界上精度最高、生產(chǎn)效率最高、應用最廣泛的高端光刻機，被全球各大半導體廠商所采用。

對此，安信證券指出，目前半導體設備的中高端市場幾乎完全被國外企業(yè)壟斷，由于技術和資金上的壁壘制約，使得國內(nèi)半導體設備國產(chǎn)化率偏低，產(chǎn)能遠不能滿足自身需求，且國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的設備以中低端為主。

海通證券電子團隊則發(fā)表觀點指出，與半導體產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)相比，在之前很長一段時間，我國的半導體設備和材料環(huán)節(jié)積累十分薄弱，以半導體設備為例，2016年中國廠商在數(shù)量上僅占全球的7%，在供貨金額上更是微乎其微。

一位近年來在新財富屢獲好名次的電子團隊成員向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）坦言，半導體關鍵生產(chǎn)設備實現(xiàn)國產(chǎn)化是個比較艱難的過程，這需要國家支持或者前期的大量積累，因此注定不能一蹴而就。